안녕하세요~ 캡틴입니다. 오늘은 금융상품 중 하나인 ELS의 기초개념에 대해서 알려드리도록 하겠습니다.
1. ELS란?
ELS는 'Equity Linked Securities(주가연계 증권)'의 약자로써 주가와 연계되어 결정되는 금융상품입니다.
ELS가 뭔지 알아보기 위해 설명하기 전 아래에 있는 개념을 이해해야 훨씬 습득하기 쉽습니다.
몇 가지 용어를 정리해 드리자면,
1) 기초자산 (Underlying Asset)
ELS의 수익률을 결정하는 기준이 되는 종목. 특정 주식 혹은 주가지수
2) 조기상환
투자 기간에 일정 기간마다 기초자산의 가치를 평가해서 조기상환 조건을 만족하게 했다면, 아직 만기가 되지 않았어도 정해진 수익률을 지급하며, 상품운용이 종료되는 개념.
3) 낙인 배리어 (Knock-In Barrier/K.I)
투자 기간(조기상환평가일 or 만기평가일)에 하나 이상의 기초자산 가격이 낙인 배리어 아래로 내려갔다면 만기가 됐어도 제시된 수익률을 받지 못하며, 기초자산의 최초기준가 대비 하락만큼 투자원금손실을 입게 되는 기준선.
낙인 배리어 아래로 기초자산의 가격이 내려갔어도, 만기 전까지 모든 기초자산이 조기상환/만기상환 조건을 충족시킬 만큼 반등한다면 정해진 수익률을 보장받을 수 있음. 즉, 만기까지 상환조건만 충족한다면 낙인 배리어를 터치하더라도 상관이 없다는 뜻.
4) 노낙인 (No Knock-In/No K.I)
스텝다운형 ELS 중 낙인(Knock-In)이 없는 상품입니다. 투자 기간 중 조기상환/만기상환 조건만 충족시킨다면 가입 시 정해진 수익률을 보장받을 수 있습니다. 만기까지 모든 기초자산이 조기상환/만기상환 조건을 충족시키지 못했다면, 기초자산의 최초기준가 대비 하락 폭만큼 가입자의 투자원금도 손실됩니다.
5) 스텝다운형 ELS
스텝다운형 ELS는 `90/90/85/85/80/80`의 형태로행사 가격이 만기에 다가갈수록 단계적으로 하락해 수익 상환 가능성이 높아지는 주가연계 증권(ELS, Equity-Linked Securities)을 말한다. 여기서 '90/90/85/85/80/80'의 뜻은 첫 번째 / 두 번째 기초자산의 종가가 최초 기준 가격의 경우 & 세 번째 / 네 번째 기초자산의 종가가 최초 기준 가격의 경우 /다섯 번째, 기초자산의 종가가 최초 기준 가격의 경우를 함축 해 놓은 표기입니다. 추가로, 위와 같은 경우에서 상환평가 주기가 4개월이고 만기가 2년이면 총 6번의 조기상환 기회가 있는 것입니다.
6) 낙아웃 배리어 (Knock-Out Barrier)
원금보장형 ELS(ELB, ELD)에서 한 번이라도 미리 정해둔 주가 수준(Knock-Out Barrier)을 넘게 되면, 낮은 수준의 확정수익률을 얻거나 원금만을 돌려받습니다. 낙아웃 배리어를 넘지 않은 수준에서 기초자산 가격이 변동됐다면, 기초자산의 최초 기준 가격 대비 변동폭의 일정 비율(참여율)만큼 이익을 거두게 됩니다.
7) 참여율
원금보장형 ELS 중 낙아웃이 있는 상품에서 기초자산의 가격이 낙아웃 배리어를 벗어나지 않았다면, ‘기초자산의 변동폭 x참여율’만큼 가입자가 이익을 거두는 개념입니다. 예를 들어 투자 기간에 기초자산이 10% 상승했고, 참여율이 50%라면, 투자기간 만기에 10%의 50%인 5%만큼 이익을 얻습니다.
8) 청약단위
ELS 상품을 청약하기 위한 최소한의 투자금의 단위입니다.
9) 최초 기준 가격
ELS 상품이 청약을 마치고 운용되기 시작할 때(최초 기준 가격평가일) 기초자산의 가격입니다.
10) 만기평가 가격
ELS 상품이 운용이 만기에 이르러서 끝나게 됐을 때(만기평가일) 기초자산의 가격입니다.
11) 자동 조기상환평가 가격
조기상환이 가능한 ELS 상품은 투자 기간에 일정 기간마다 기초자산의 가치를 평가할 때(자동 조기상환평가일) 기초자산의 가격입니다
12) 최종 관찰일
만기평가일(만기평가일이 복수일 경우 그중 마지막 날)
13) 중도상환
상품이 만기 및 조기상환에 이르기 전에 투자자의 요청으로 ELS 공정가액(기준가)의 일정 부분 손실을 감내하고 상품을 해지하는 것입니다.
예를 들어, 3년 뒤 KOSPI200 지수가 오늘 종가(마감 가격)보다 1) 50% 넘게 떨어지지 않는다면 2) 연 수익률 5%를 지급하고 3) 만기 3년, 4개월 단위 조기상환, 95/95/90/90/90/85/85/80/80 스텝다운형 ELS /고위험 상품을 증권사에서 판매 중이라고 하면 이 ELS에 대한 해석을 다음과 같이 할 수 있습니다.
<해석>
1) 낙인 배리어 : 50%
2) 연 수익률: 5% (4개월 기준 :1.25%)
3) 만기 3년, 9번의 조기상환 기회 (1차, 2차 : 95% 이상 / 3,4,5차 : 90% 이상 /6,7차 : 85% 이상/8,9차 : 80% 이상일 때, 조기상환 가능)
요정도 아시면 ELS 가입하실 때 모르고 가입하실 일은 없을 것 같습니다. 여러분들의 성투를 기원합니다. 궁금한 점 또는 피드백은 언제나 환영입니다. 댓글 부탁드리겠습니다. 감사합니다 캡틴이었습니다!
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